A presidente da Reserva Federal, Janet Yellen, irá dá testemunho semianual da política monetária em 2016 para o comitê de serviços financeiros nesta Quarta-Feira (10) e para a comissão bancária do Senado na Quinta-Feira (11).
Desde o aumento dos juros nos EUA pelo FED em 14 de Dezembro, o mercado de ações e títulos públicos experimentaram uma modesta desvalorização assim como os spreads de crédito tem expandido, reduzindo a possibilidade de um eventual adição na taxa este ano.
Apenas recentemente alguns políticos começaram a admitir que a projeção de intervir quatro vezes na taxa para 2016 pode ser excessivamente otimista. Na semana passada, o vice-presidente do FED, Stanley Fischer, disse que " a modesta superação" da baixa taxa de desemprego e alta inflação " seria apropriado em circunstâncias atuais ".
A maioria de suas declarações públicas refletem a crença numa relação entre a taxa de desemprego e inflação , uma relação conhecida como a curva de Philips. Nem a coexistência do elevado desemprego e da inflação na década de 1970, nem a sincronicidade da baixa inflação e do desemprego na década de 1990, assim como atualmente, parece ter abalado o seu sistema de crenças fixadas.
A maioria dos bancos centrais do mundo adotaram como fé a ideia de que a transparência das políticas públicas aumentam sua eficácia , e ninguém mais esmagador do que o FED.
Alguns economistas apontam para o aumento de 1,4% anual no núcleo de consumo pessoal , que exclui alimentos e energia, como um sinal de que a inflação está gradualmente voltando a meta do FED em 2%.
As reuniões sugerem que o Fed espera que o efeito transitório dos baixos preços do petróleo afetem negativamente (ano após ano) nos cálculos de inflação, mas isso ainda não aconteceu. Os preços do petróleo alcançaram novas mínimas este ano, declinando para valores vistos a 13 anos.
As expectativas de inflação - tanto aquelas medidas pelo spread entre os Títulos nominais e as indexadas pela inflação assim como os inquéritos recolhidos pelos consumidores ao longo dos anos - continuam caindo. O banco central sempre disse que o consumo de energia e alimentos são os indicadores mais confiáveis para avaliar a tendência da inflação. Seus testes de estresse para 2016 incluirá um período de rendimentos negativos sobre os Títulos de curto prazo como parte do seu "cenário severamente adverso."
O Banco do Japão reduziu recentemente a sua taxa de juros para -0,1%, seguindo países como Suíça, Suécia e na Dinamarca.
O rendimento da dívida soberana de 2 e 5 anos de vários países Europeus está negativo. Cerca de US$5.5 trilhões em dívida soberana agora carrega uma taxa de juros negativa, de acordo com o Financial Times.
